Papirgull ekte gull og valutakrig

Først en liten påminnelse om dynamikken i gullmarkedet:

Papir gullmarkedet påvirker kun det fysiske gullmarked når prisen presses ned! Det er det fysiske marked som ødelegger papir gull når prisen stiger!

Når prisen stiger forsvinner ekte gull, og når prisen synker kommer det på markedet igjen.

I fra begynnelsen av juli til slutten av august ble gullprisen presset opp til over 1900 USD pr.ounze. Stor fysisk etterspørsel overveldet papirgull selgere, og mange ble fanget short. Nakene short selgere ble nødt til å kjøpe ekte gull i markedet for å gjøre opp for seg. Denne short squeeze dynamik bidrar til ekstra etterspørsel fra spekulanter raskt økende priser, og etterspørselen til ekte gull avtar.

De siste ukene har gullprisen blitt presset ned under 1600 USD pr.ounze. Kraftig børsfall, prismanipulasjon, stigende marginkrav og manglende likviditet har ført til storstilt salg av papirgull og  kraftig fall i gullprisen. Dette fører igjen til økt etterspørsel etter ekte gull fra sterke investorer, og svake investorer selger nå gullet sitt.

Etter at Sveits overrasket markedet ved å pegge franken til 1.20 euro, samtidig som aksjemarkedene verden over faller flykter mange til USD og driver den opp. I dette kaotiske landskap preget av store svingninger og økende forskjeller i valutamarkedet er ekte gull eneste trygge havn uten motpartsrisiko.

Så lenge det er mangel på likviditet i markedet vil USD være sterk. Men dette kan fort snu ettersom sentralbankene bytter penger, og trykker nye. Ekte gull flyttes nå fra domme til smarte investorer mens prisen klatrer over en vegg av bekymring.

Når alle valutaer konkurrerer om å være billigst mens pengemarkedet er stramt på grunn av likviditetsproblemer, er ikke veien lang til atter en runde med pengetrykking. Ikke la deg lure av børsfall og svingninger i valutamarkedet!

Nedenfor ser du valutamarkedet igennom gullprisen de siste 10 år.

"In all my years of investing, there's one rule I've prized beyond every other: Always bet against central banks and with the real world. In the seventies, the central banks were defending the United States' artificially low price of gold.

Central banks and governments always try to maintain artificial levels, high or low, whatever of a currency, a metal, wool, whatever.  Usually these prices are absurd, and the market knows they're absurd.

When a central bank is defending something--whether it's gold at thirty-five dollars or the lira at eight hundred to the dollar--the smart investor always goes the other way.  It may take a while, but I promise you you'll come out ahead.  It's the golden rule of investing."

Jim Rogers.  Investment Biker.

Euro Gold

Flere EU stater sliter med store gjeldsproblemer og trenger hjelp. ECOFIN består av finans ministere, nærings ministere, og budsjett ansvarlige fra medlemslandene i EU som er med i Eurosamarbeidet.  ECOFIN The Economic and Financial Affairs Council har i den forbindelse opprettet EFSF The European Financial Stability Facility.

Opprettelsen av EFSF er nærmest å regne for EUs nye operative finansdepartement med myndighet til å utstede Euro obligasjoner på bakgrunn av betingelser satt av EU parlamentet i samråd med ECB og IMF. EU har med andre ord nå fått sin egen pengetrykke mekanisme i orden. EU kan nå igjennom EFSF's AAA rating selge Euro obligasjoner til ECB med støtte i fra medlemslandene i EU, og ECB kan låne Hellas Euro til en langt lavere rente en Hellas kan få i markedet. 

I følge James G. Richards har Tyskland nå endelig etablert det fjerde rike. Opprettelsen av EFSF vil i praksis gi Tyskland mulighet til å diktere betingelser for lån igjennom EFSF og således styre budjettpolitikken i  mottakerlandene. 

EFST er således en spiker i kisten til det europeiske demokrati. Men det er ikke det samme som at Euro samarbeidet og EU er ferdig. Tvert om enten du liker det eller ikke fester EU nå grepet om Europa, og jeg tror Euroen vil vise seg som den beste av fiat valutaene i tiden som kommer takket være koblingen til gull. US dollar er i ferd med å miste status som verdens reserve valuta, og ettersom mer olje prises i Euro vil mer US dollar by på Euro og drive verdien av Euro opp. En sterk Euro kjøper mer olje enn en svak US dollar. Relativt billig olje, og økende gullpris er således nøkkelen til Eurosystemets suksess.

ECB har gjennom bruk av market priset gull som reserve i tillegg til valuta kunnet forsvare utgifter til deres Securities Markets Program SMP  uten å ødelegge balansen så mye som andre sentralbanker har måttet gjøre de siden finanskrisen brøt ut sommeren 2007. I følge avtroppende president i ECB Jean-Claude Trichet har balansen til ECB siden 2007 økt 77% mens The Federal Reserve's har økt 226% og Bank of England sin 200%. Utgifter til SMP det siste året utgjør ca.120 milliarder Euro. Se graf under. ECB markeds justerer balansen sin hvert kvartal og etter 2. kvartal 1.juli viser gull en verdistigning på 12,581 milliarder med en gullpris på 1043,382 euro pr.ounce siden 1. kvartal. Med en gullprisøkning på 400 Euro pr.ounce frem til neste kvartalsrapport 1 Oktober. vil verdien av gullreservene til EU landene ha økt med hele 124 milliarder euro! Ovenfor er en graf som viser forholdet mellom verdien av ECB valutareserver og gullreserver siden innføringen av Euro. Husk at dette er på tross av at valutareservene har økt fra ca 260 milliarder Usd til 310 milliarder Usd og gull reservene har minket fra 402 millioner til 347 millioner ounces. Mer om Euro Gold se FOFOA og en annes tanker Another (thoughts!)